員工分紅費用化

前幾天和一個學長聊到這個話題, 激盪了我的腦袋... 到底什麼是員工分紅費用化呢??

好吧, 這東西研究就是了~

翻了三天讀了很多資料從證卷行的專題、教授的觀點、論壇的吵架討論、BBS和一些名人的說法...

整理而成的心得, 話題比較嚴肅, 但由於影響到全台灣電子(或是有實施員工股票分紅)產業的員工,

所以真的是認真了!! 以下就是我的心得: about 員工分紅費用化...



一、緣由

員工分紅的法源依據有二：

1. 促進產業升級條例 (簡稱促產條例)第十九條之一所定義：



根據此條例的規定, 員工取得分紅配股時, 採面額課徵所得稅。

不過, 我們偉大的立法委員和行政官員們, 在2006年5月22日已初審通過修正第十九條之一;

由「面額」改成「配股發放日前一個月均價的80%」。

2. 商業會計法 第六十四條所規定：



根據此條例的規定, 企業利用盈餘增資股票, 並發放給員工分紅時, 可視為"稅後"盈餘的自由分配作業...

不巧, 經濟部於2007年1月24日發佈的行政命令決定終止此項規定, 並自2008年1月1日開始生效。



-> 綜上所述, 員工分紅費用化 正式於2008年1月1日生效; 其影響層面之巨待我慢慢說來...

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二、員工分紅費用化的影響

過去曾學過個經和總經, 故試著用總經的觀念分析 員工分紅費用化 :

有下四個經濟體: 企業、政府、個人(員工)、投資者(股東),
第一個事件是：企業盈餘增資上市供員工分紅時的情況：



從上圖我們可以從三個經濟體不難得出：

1. 政府: 最光明正大的搶錢者

2. 企業: 稅前及稅後的觀念可端倪有些管道可合理避稅

3. 員工: 一分一毫絕對躲不掉稅的攻擊

上圖亦說明原制及新制的差異：

紅色字體為差異處; 黃底處為對於企業及員工的影響。

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第二個事件為增資股票交易的情況:



上圖特別要看的是員工售出分紅股票的情況, 雖為在股票市場交易, 但卻避開了上市公司的會計審查制度.

對員工而言是「企業印股票, 股東給鈔票。」

此部份用範例說明會有比較清楚的印象。

-> 綜上所述, 新制或舊制政府沒有吃虧; 股東似乎也沒吃虧, 但面臨企業EPS↘, 依本益比計其市價亦會↘的情況,

股東、企業、員工都是受害者。

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三、實施範例

Case1: T公司2008員工分紅預測

茲以 T公司為例, 其原因有下二:

1. T公司於今年(2007)的股東會已坦言, 明年起將上修員工分紅比率由現行8%調升為15% 。

2. T公司為台灣電子業的龍頭, 相信對於其它仍未明朗的公司會有Benchmark的效果。



(以下請搭配上圖閱讀)

1) 2007的員工分紅

T公司2006年度的稅後盈餘為1270億; 按其發佈之訊息得知, 現金紅利及員工配股各佔 3.6%

兩者合一則為7.2%。 (此時不覺明白T公司的高招: 2個都是4%, 所以相加是8%, 好樣的!)

但將股價依市場計算後其真實的員工分紅比率為30.6%。

按其公司在人力銀行發佈的消息, 其員工數為2萬人(包含作業員、幹部、主管)的情況可得知:

每位員工平均紅利有22.8萬, 平均可分得23張T公司股票。

故T公司員工今年平均分紅所得(股價按75元計)為194.3萬。

雖然個人不是T公司的員工, 但依經驗估計, T公司的工程師階級且考績屬Top者, 應有平均數的實力。

2) 2008的員工分紅

2007年度的稅後盈餘預估為1400億 (依T公司前三季的財報估), 以及張董所提到的15%分紅可得出:

2008的員工分紅共計210億元, 除上公司員工數2萬人 (不考慮以股票分紅的情況)

每位員工平均紅利可得105萬。

-> 綜上所述, T公司員工, 在實施員工分紅費用化後, 2008年的員工分紅比率下殺一半。

實際所得則要視2007年度的營餘而定。

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Case2: T公司員工的平均年所得影響



(以下請搭配上圖閱讀)

1. 2007所得：

月薪按4萬計, 年薪14個月。

2007年維持促產條例的規定(還未三審通過), 依面額(10元)計所得稅。

故其稅前年所得為101萬, 累進稅率為21%。

實質年所得則為250萬。 避稅將近150萬。

2. 2008所得:

此處為T公司增加了"調薪三成"的條件, 此為企業留住員工可能實施的策略之一。

月薪按5.2萬計, 年薪14個月。

2008年1月1日起按員工分紅費用化實施的規定, (分紅條件同Case1)

故其稅前年所得 = 實質年所得 = 177萬。 累進稅率仍為21%。

小結1: 2008年T公司員工的年所得為2007年所得的7成, 需視T公司所實施相應的配套措施而定。

小結2: 2008年T公司員工的所得稅需額外負擔 (177-101)萬x21% = 16萬的所得稅。

總結: 保守估計, 2008年電子業員工稅後所得為2007年的60%。

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四、企業經營者的可行辦法

以下是站在老闆的角度去想如何安撫員工的方式。

1) 提高員工分紅比率:

此法要經過精密的計算才能使用, 因為其影響EPS甚巨。

以T公司而言, 原本5元的EPS, 調整後只剩下3.4元, 同樣的本益比下, 股價會向下修正。

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2) 買回庫藏股並轉讓員工

庫藏股買回轉讓是財政部所提供的一個配套措施, 實際怎麼用?還不知...

但在有價差存在的情況, 對企業的人事成本可悄悄緩解。

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3) 提供員工股票選擇權

據稱目前法律對選擇權仍是有相關問題, 故此法似乎不可解。

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4) 提供未上市子公司的股票分紅

這似乎是一個辦法。
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5) 薪資結構性調整

電子業薪資的低價按我的估算, 至少要漲八成才能符合與過去相同水準!

會計原則同樣是列舉人事費用的情況來說, 對企業的吸引力並不突出。

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6) 精神喊話

一年有用, 第二年再說, 第三年就別喊了!

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以上, 就是個人對於員工分紅費用化的見解。 因為自己也是電子業員工, 所以一樣苦哈哈~ Orz...

最末, 建議各位去查詢自己公司的幾項數字：

1) 年度盈餘

2) 分紅比率

3) 明年分紅比率

掌握這三個數字, 大致就知道自己明年所得的情況~

Good Luck, 還賣肝嗎? 是時候該想想了...